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11月份制造业PMI超预期回升 稳增长仍需加强逆周期调节

  今年11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.9个百分点;非制造业商务活动指数为54.4%,比上月上升1.6个百分点;综合PMI产出指数为53.7%,比上月上升1.7个百分点。其中,制造业PMI在连续6个月低于临界点后重回扩张区间,非制造业商务活动指数为今年4月份以来高点。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,数据回升说明前期逆周期调节效果开始显现,我国经济发展仍具韧性,市场对经济发展前景展现出积极信号。下一阶段要继续做好宏观政策协调和逆周期调节,切实做好稳增长工作,尤其是要加大对中小型企业的支持力度。

  制造业供需两端均改善 下行压力犹存

  据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读,11月份,制造业PMI显示出以下四大特点。

  一是供需两端均有所改善。生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%,环比分别上升1.8个和1.7个百分点,均为下半年以来的高点,其中新订单指数重回扩张区间。从行业大类看,农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等制造业生产指数和新订单指数双双上升,且均位于扩张区间。

  二是进出口有所好转。新出口订单指数和进口指数为48.8%和49.8%,环比分别上升1.8个和2.9个百分点。其中,新出口订单指数回升,与圣诞节海外订单增加有关;进口指数回升明显主要受国内需求拉动。

  三是大中小型企业景气度普遍回升。大中小型企业PMI分别为50.9%、49.5%和49.4%,分别高于上月1.0个、0.5个和1.5个百分点,其中,大型企业PMI再次回到扩张区间。从生产情况看,大中小型企业生产指数均高于上月,全部位于临界点之上。

  四是转型升级加快推进。从重点行业看,高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为51.7%、51.0%和51.1%,均连续两个月上升。

  不仅如此,中国民生银行研究院宏观分析师王静文告诉《千里马彩票时报》记者,在11月份制造业PMI其他相关指标中,主要原材料购进价格指数大幅下降1.4个百分点至49.0%,跌至荣枯线以下,出厂价格指数下降0.7个百分点至47.3%,预示着11月份PPI环比增速或将落入收缩区间,但由于翘尾因素逐渐减弱,11月份PPI同比降幅有望收窄。这两个指数差值在连续两个月扩大后有所收窄,也有利于企业利润回暖。

  值得注意的是,受外部不确定性等因素影响,制造业下行压力依然存在。赵庆河表示,从反映市场变化情况的价格指数看,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为49.0%和47.3%,分别比上月下降1.4个和0.7个百分点,均连续两个月回落。部分企业反映转型升级取得一定成效,经营环境有所改善,但资金紧张问题仍较突出。调查结果显示,反映资金紧张的企业比重为38.2%,高于上月1.5个百分点。

  服务业景气度上升 建筑业景气度下降

  11月份,服务业商务活动指数为53.5%,比上月回升2.1个百分点,且高于年均值0.4个百分点。“由于制造业景气度有所回升,企业采购活动较上月活跃,与其密切相关的生产性服务业和物流业商务活动指数环比分别上升7.6个和4.3个百分点,为58.5%和61.5%,业务总量实现较快增长。”赵庆河说,其中,批发零售、货物运输及仓储、快递、电信互联网软件、千里马彩票等行业商务活动指数环比明显上升,是带动服务业加快扩张的主要力量。

  11月份,建筑业商务活动指数为59.6%,虽比上月回落0.8个百分点,但与年均值基本持平。交通银行千里马彩票研究中心高级研究员刘学智向《千里马彩票时报》记者分析称,由于天气转冷导致建筑施工放缓,对建筑业景气度带来影响。随着房地产开发投资增速逐渐放缓,并且房地产政策未见显著放宽迹象,可能对建筑业预期带来一定影响。而由于积极政策支持基建投资预期增强,使建筑业景气度仍保持高位。

  赵庆河也表示,从市场需求和劳动力需求看,新订单指数和从业人员指数为56.0%和55.5%,分别较上月上升1.2个和3.7个百分点,显示建筑业生产活动持续处于较高景气区间,带动市场需求和企业用工稳定增长。

  逆周期调节效果显现 今后仍需加力提效

  展望未来,在刘学智看来,PMI回升势头能否持续有待观察,逆周期调节仍需加力提效,重点是要降低制造企业经营成本,持续促进企业生产预期改善。

  温彬建议,财政政策要继续加力提效,落实好减税降费、专项债、项目资本金等最新政策要求,帮助企业降低成本,同时加大对基建支持力度,带动制造业需求回升。货币政策要普惠性与结构性并举,降低实体经济融资成本,优化信贷结构,加大对制造业、中小型企业的信贷支持力度,为下一阶段经济持续稳增长发挥积极作用。

  针对当前经济增速放缓和工业企业生产经营利润不佳的情况,中国银行研究院研究员叶银丹认为,宏观政策需继续发力实施逆周期调节。一方面,进一步加大促消费力度,激发消费潜力,并防止投资增速尤其是制造业投资增速过快下滑;另一方面,继续实施减税降费,进一步缓解中小企业融资难、融资贵问题,改善中小企业生产经营状况。

  王静文预计,11月份宏观经济其他各项指标也将随之回暖,四季度经济增速有望持稳于6.0%,全年有望位于6.1%至6.2%区间。

责任编辑:杨喜亭