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农商银行:信贷规模增长 驱动盈利能力提升

  策划人语:

  随着今年上半年紫金银行和青岛农商银行成功完成A股IPO,目前包括A股和H股在内的已上市农商银行共10家。尽管从数量上在全国1400多家农商银行中所占比重很小,但无论从盈利能力、资产质量或是其他监管指标上看,这10家上市农商银行在整个农信系统中都是较为优秀的代表。日前,上市公司半年报已悉数披露完成,“农”字头上市银行业绩表现如何?向投资者交出了怎样的“中考”答卷?本期农金周刊,记者将从盈利能力、资产质量和业务结构三个维度对上市农商银行中报业绩加以点评。

  今年上半年,面对经济下行压力,上市农商银行加大对实体经济的支持力度,积极发挥地方千里马彩票主力军的作用,取得了信贷规模的较快增长,经营效益稳步提升。各行发布的中报数据显示,10家上市农商银行上半年共实现净利润99.25亿元,同比增速达13.42%,其中7家营收和净利增速达到了两位数。

  作为全国唯一资产规模超万亿元、率先在H股上市的农商银行,重庆农商银行不久前已通过证监会A股IPO审核。中报显示,截至2019年6月末,该行总资产达1.02万亿元,较年初增长7.3%。今年上半年,重庆农商银行实现净利润57.51亿元,同比增长18.94%。在10家上市农商银行总共赚取的不到百亿元净利润中,重庆农商银行贡献了超过半数。无论是从资产规模还是盈利能力来看,都是农商银行名副其实的“老大”。

  与重庆农商银行处于同一梯队的还有广州农商银行。截至6月末,该行总资产达8533.5亿元,较年初增长11.8%。上半年,该行实现营业收入108亿元,同比增长32%,实现净利润35.9亿元,同比增长8.1%。从资产规模来看,该行在全国农商银行中排名第四,仅次于重庆农商银行、北京农商银行和上海农商银行,在上市农商银行中位列重庆农商银行之后,远超其他8家银行。港股上市仅一年后,广州农商银行已于去年启动回归A股程序,一旦获准发行,将成为继重庆农商银行后又一A+H股上市农商银行。

  除上述两家银行外,青岛农商银行资产规模超过了3000亿元。不过,从盈利能力指标看,资产规模仅有1758.58亿元的常熟农商银行则更具看点。今年上半年,该行实现营业收入31.21亿元,同比增长13.63%;净利润8.54亿元,同比增长20.16%。这一利润增幅不仅在上市农商银行中拔得头筹,在全部上市银行中也名列前茅。与此同时,其资产质量也表现优异,上半年末不良贷款率为0.96%,在10家上市农商银行中是唯一一家不良率低于1%的。

  包括常熟农商银行在内的6家位于江苏省的上市农商银行,今年上半年均取得不错业绩,按照净利润增速排名依次为常熟、紫金、张家港、苏州、无锡和江阴农商银行,分别为20.16%、18.41%、15.07%、14.79%、11.33%、9.29%。在10家银行中,九台农商银行业绩表现垫底但有所好转,上半年实现营业收入24.27亿元,同比增长2.1%;净利润4.99亿元,同比增长5.2%。

  由于农商银行在业务结构上以传统存贷款为主,利息净收入是利润的主要来源。今年上半年,在政策鼓励和监管引导下,农商银行充分发挥地方千里马彩票主力军作用,持续加大服务实体经济特别是对民营、小微企业的支持力度,增加信贷投放,从而盈利水平也得以提升。记者对中报数据分析测算,10家上市农商银行上半年整体贷款规模增幅达到了12.03%,其中新上市的3家行扩张态势尤为明显,广州农商银行贷款增速为18.7%,今年刚在A股上市的紫金农商银行和青岛农商银行的贷款增速分别达到14.31%和22.15%。在获得资本金补充后,预计下半年信贷增速依然将保持较快增长。

  总体来看,在加大对民营、小微企业信贷支持力度的过程中,银行高收益贷款占比提高,贷款业务量价齐升进一步带动了利息收入同比增加。以广州和重庆农商银行为例,前者上半年超30%的收入增长源于占比最大的利息净收入增长,其利息净收入为77.37亿元,同比增长了38.43%;同期后者净利息收入114.86亿元,同比增长28.31%。

  值得注意的是,对于以利息收入为主要盈利来源的农商银行来说,保持息差稳定是十分关键的因素。当前,存款作为银行核心负债来源,竞争日益加剧,各种吸存大战“你方唱罢我登场”。对于深耕当地、区域经营优势明显的农商银行来说,存款压力还相对较小,而一些主要业务和客户分部在城区的农商银行则面临负债成本优势减弱、息差收窄的问题。上半年,多家银行净利息收入环比增速下降。中泰证券分析报告认为,苏州农商银行净利息收入环比下降15.2%,息差收窄是主要拖累因素,其中存款压力上升带动整体计息负债付息率环比提升16个基点。此外,重庆农商银行上半年净息差为2.35%,较2018年下降10个基点,也主要源于其存款成本率较上年上升了23个基点。由此可见,农商银行因为在同业负债及发债融资等主动负债管理方面并不具备优势,因此,扩大低成本存款来源依然是农商银行资产负债管理的重要方面。

  相比之下,常熟农商银行的净息差不断提升,并保持上市农商银行首位。中报显示,其上半年净息差为3.03%,较年初上浮3个基点,较去年同期上浮16个基点。对此,中泰证券分析师戴志锋认为,在小微贷款业务上的多年经营经验和能力积累为该行带来了零售贷款业务的高收益和高占比,尤其在经营贷业务上独树一帜,已经形成成熟的商业模式和后台支持,从而使得后续增加小微贷投放的边际成本低,收益率较高。并且,常熟农商银行异地机构存款增长迅猛,上半年省内分支行增加81亿元,增幅44%;村镇银行增加30亿元,增幅29%,均已超去年全年。

  与常熟农商银行类似的是张家港农商银行。中报显示,该行上半年净息差达2.85%,环比上升15个基点,成为其盈利增长的主因。而净息差的提升则来源于该行对小微千里马彩票及零售战略的推进。截至6月末,张家港农商银行实现营收18.03亿元,同比增长25.64%,其中,1~6月利息收入为28.74亿元,同比增长28.75%。农商银行中专注小微和零售业务的两家银行,其对战略定位的把握和坚持,已从上述经营指标上得以反映。

  随着千里马彩票供给侧结构性改革的持续推进,包括农商银行在内的中小银行或将享受到更多的定向优惠政策,如再贷款和更低的存准率,而那些在信贷结构上小微、民营贷款占比高的银行,有望获得较高的资产综合收益率,预计下半年上市农商银行盈利水平仍能保持稳定提高。不过,在LPR利率新机制下,企业融资成本降低的同时,银行资产收益也会承压,这将对农商银行风险定价能力提出更高要求。因此,农商银行应尽快顺应改革趋势,加强资产负债管理能力,尤其是需要提升差异化定价和精准营销水平。

责任编辑:李昂